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【银河期货早评】—20211123-博天堂备用网址

2021年11月23日 09:51

2021年11月23日 09:51

铁矿

【夜盘复盘】


期货:期货铁矿i2201收于575.5元/吨,期货铁矿i2205收于573.5元/吨,铁矿1-5价差2;


现货:青岛港pb粉价格590-595元/吨;青岛港超特粉价格在390-395元/吨,折仓


单约574。


【重要资讯】


1、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年11月22日贷款市场报价利率(lpr)为:1年期lpr为3.85%,5年期以上lpr为4.65%。以上lpr在下一次发布lpr之前有效。据悉,lpr已连续19月保持不变。


2、11月15日-11月21日本期mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2578.3万吨,环比增加422.4万吨;澳洲发运量1819.1万吨,环比增加271.7万吨;其中澳洲发往中国的量1529.6万吨,环比增加240.1万吨;巴西发运量759.2万吨,环比增加150.7万吨。全球铁矿石发运总量3279.7万吨,环比增加565.4万吨。


3、中国45港到港总量2462.2万吨,环比增加108.1万吨;北方六港到港总量为1127.2万吨,环比减少49.5万吨。


4、南非统计局数据显示,今年9月,南非铁矿石产量环比下降14.6%,同比增长6.9%。此外,今年9月,南非铁矿石销售额为25.1亿美元,环比下降2.6%,同比下降1.6%


【交易策略】


昨日期现市场价格均呈现反弹走势,现货普遍涨幅在10-20元/吨。基本面来看,目前需求持续维持下降走势,但从前10月的数据看,大部分企业均已完成降产或平控任务,12月部分生产企业存在复产的可能,后面需求预期边际好转,供应方面,进口矿与国产矿供应年度均呈现减量,后期港存继续累库空间不大,但非主流矿成本中枢下移,对矿价反弹高度会形成压制,短线盘面将会走空利润的逻辑。



螺纹热卷

【夜盘复盘】


期货:rb2201收于4335元,rb2205收于4011元;hc2201收于4424元,hc2205收于4160元。螺纹1-5价差收于324元,热卷1-5价差264元。01合约卷螺89元,05合约卷螺差149元。


现货:昨日上海中天螺纹在4760元(折盘面4907左右)。上海本钢热卷4690元。


【重要资讯】


1、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年11月22日贷款市场报价利率(lpr)为:1年期lpr为3.85%,5年期以上lpr为4.65%。以上lpr在下一次发布lpr之前有效。


据悉,lpr已连续19月保持不变。


2、日前,央行发布的2021年第三季度中国货币政策执行报告表示,发达经济体政策调整对我国影响有限。下一步,要继续综合施策,积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。对此,业内普遍表示,在当前外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约的背景下,我国结构性货币宽松力度或逐步加码,年内央行“大开大合”操作或成常态。


3、钢厂方面:截止11月18日,mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂,平均开工率56.25%,周环比下降0.67%,同比去年减少14.06%;产能利用率53.37%,周环比增加2.38%,同比去年减少3.16%。本周独立电弧炉开工率、产能利用率整体呈增加态势。其中东北、华中区域开工率和产能利用率均呈下降趋势主要是因厂家因亏损较多选择减产控制成本所致;华东和华南区域多数厂家仍有一定的利润空间生产正常因此开工率和产能利用率有一定的增加。西南区域因限电政策放松产能利用有所增加,开工率则因原料不足生产减少而下降。进入下周,有检修计划的厂家减少,且随着市场价格的回暖,厂家利润得到一定修复,或增加一定产量,预计下周电弧炉产能利用率和开工率或小幅增加。


4、美国时间周一,美国总统拜登宣布提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席,并提名莱尔·布雷纳德担任美联储系统理事会副主席。


【交易策略】


昨日杭州地区早上中天资源4710-4720,成交一般,午现货价格基本维持在4680,较上周五基本持平,整体成交一般;北京地区现货成交较差,盘中跌20。近日针对房地产政策传言频发,券商机构喊话表示房地产至暗时刻已过,对黑色系整体下跌情绪有所缓冲,但从影响上看仍偏向地产后端,对土地出让以及新开工影响不足,从钢厂利润看近期原料持续下跌,钢厂利润较高,但同时12月钢厂有复产预期,因此从套利角度可以逢高空钢厂利润。


焦煤焦炭


【夜盘复盘】


期货:j2201盘面上涨,增仓462手收于2879.5元/吨,jm2201盘面上涨,增仓52手收于1877元/吨。焦炭1-5价差374.5元。焦煤1-5价差184元。


现货:日照、青岛港焦炭现货弱势运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价2800,对应01合约焦炭仓单3030元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2300元,单一蒙煤仓单2300元左右。


【重要资讯】


1、【产地炼焦煤】22日山西吕梁市场炼焦煤价格下跌300元/吨,中硫瘦主焦精煤s1.6v19g70出厂现汇含税1700元/吨,该价格于20日零时起执行。


2、【汾渭信息】产地焦煤讯,经过前几周市场恐慌性大跌之后,目前部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气,对于原料煤的采购心态开始逐步转变,对一些跌幅较大的性价比较好的煤种开始适量采购,部分煤矿反馈本周下游签单情况有所好转。


3、国家发改委:针对前期煤炭价格大幅上涨问题,有关部门迅速采取一系列保供稳价措施,取得了立竿见影的明显成效。保障供应方面,大力推进煤炭增产增供,加速释放煤矿优质产能,全国煤炭产量和市场供应量持续增加,煤炭调度日产量已稳定在1200万吨以上,连续创下历史新高。10月下旬以来煤炭期货和现货价格大幅回落,截至11月中旬郑商所动力煤期货主力合约已回落至800元/吨左右,较10月最高点下跌近60%;秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至1000元/吨左右,晋陕蒙主产区煤矿坑口价降至900元/吨以下,降幅都超过了50%。


【交易策略】


焦炭第六轮落地,累积跌1200元,预计仍有下一轮提降。上周受到房地产政策“传闻”影响,导致对成材端市场出现分歧,但传闻的政策的影响更倾向于房地产后端,如竣工环节。对于近月合约影响更偏向于情绪,原料端煤焦矿还要关注钢厂限产情况,


单边:煤焦操作难度较大,建议单边观望为主。


套利:多01焦化利润可减仓获利出局。可关注空钢厂利润套利策略,多01焦煤空01热卷,风险:焦煤供给大幅增加,热卷供给大幅减少。


镍及不锈钢

周一镍大幅上涨,不锈钢小幅反弹。周一传出消息,嘉能可关闭意大利的锌厂,锌价大幅上涨,再次点起10月中旬的大幅冲高行情。镍的低库存一直是市场最大的支持因素,周一lme库存下降2226吨,现货升水走高到158美元,国内外持仓增加,估计短期镍价仍有冲高的可能。不锈钢相对疲软,消费疲软、累库仍是市场最大的压力,我们等待市场反弹动能的释放。


【盘面回顾】


昨日伦铜反弹,收于9671.5美元/吨,涨20.5美元/吨,涨幅0.21%。


【重要资讯】


1、美国总统拜登宣布将提名鲍威尔连任美联储主席,理事莱尔·布雷纳德升任副主席。短期利率市场预测未来美联储或更容易展现鹰派立场,明年6月首次加息。


2、根据彭博报道,嘉能可表示,由于能源价格高昂冲击意大利工业基础,该公司在其它地区减产的基础上再关闭意大利的部分锌生产业务。嘉能可周一表示,portovesme硫化锌生产线最迟12月底将进行维护和保养,该生产线年产能为10万吨。


【交易策略】


隔夜海外锌减产的消息带动有色板块集体走强。现在铜最大的支撑在于供应端紧张以及低库存,国内持续去库,海外交仓预期落空,今日lme升水维持在109美元的高位,短期供应端支撑较强,铜价上方可能仍然有反弹空间。


供应再出扰动价格大幅上涨


【交易策略】


夜盘再度传出嘉能可计划检修的信息,涉及产能十万吨,市场联想到后续欧洲其他地区冶炼厂是否会跟进,低库存的大背景下,价格再度暴涨。国内同样也发生检修造成的减产,虽然内蒙、广西等地确定复产带来一定的利空,但双燕由于环保减产的消息以及湖南三立将于12月开启为期两月的大检修影响下,市场上供应量将出现不确定性,叠加周五去库的情况,给多头带来支撑盘有色金属继续普涨,夜盘增仓上涨为主。


单边:能源价格高带来的检修是行为属于短期事件冲击,资金炒作助推行情,能涨多久涨幅高度仍然需要需求端的配合,目前镀锌等需求端恢复情况一般,短期多空风险均较大,建议以期权的形式参与做多,或者等待远月合约的卖出套保机会;


套利:月差由于供需两弱,难有很好的表现,建议观望为主。


期权:欧洲能源危机如期二次发生,短期价格波动较大,不宜做卖出期权,可适当根据判断买入期权或做多波动率。


有色普涨铝偏弱需求恢复看能否持续


【交易策略】


昨日社会库存再次去化,沪铝出库数据表现较好,下游需求端虽不及往年,但仍不断修复,最近现货大贴水情况缓解,考虑到厂库库存仍然较高,且进口实际上并不影响通关流通(仅影响发票),地产修复开始发力,情绪预计阶段性好转,大宗商品修复基差,近阶段价格预计弱势反弹为主,关注前期价格压力位。


单边:预计短期维持反弹的局面,但是长期逻辑保持空头思路不变。


套利:期现套利可以继续入场,目前现货持续大贴水,可以不断的做正套并持有;内外盘套利可以逢低继续做多进口利润,明年仍然要依赖进口;


期权:期货价格波动幅度大,建议配合其他工具使用或者区间操作为主。


沥青

【行情复盘】


bu12合约昨日收盘2974点(-2.11%),夜盘收2952点(-0.74%)


原油方面,wti2201合约76.75涨0.81美元/桶或1.07%;brent2201合约79.70涨0.81美元/桶或1.03%。sc2201跌10.5至489.4元/桶,夜盘涨6.4至495.8元/桶。。


【重要资讯】


现货方面,昨日中石化华东个别炼厂汽运下调200元/吨,其他持稳。受原油价格下行因素影响,山东地区市场主流成交价下跌20-30元/吨,市场整体出货积极性有所增加,刚需仍对市场有一定的支撑;华东地区南京主力炼厂价格持稳,贸易商多出自有资源为主,炼厂提货积极性一般,个别地炼价格下调,市场整体需求略显平淡,支撑力度有限(隆众)。目前华东现货主流价3300-3450元/吨,山东地区3030-3170元/吨,华南地区主流区间3100-3460元/吨。


成品油基准价,周五山东地炼汽油价格-64至7917元/吨;0#柴油价格-34至7411元/吨。


【交易策略】


油价宽幅波动,沥青成本支撑仍在。随着气温降低,北方刚需预计持续走弱,而南方需求持续不及预期,需求端很难给出逆季节性行情。短期沥青价格偏弱震荡,单边建议观望。


纸浆

【前日复盘】


期货市场:强势上行。sp主力01合约报收5196点,上涨 32点或 0.62%。


现货木浆市场:山东地区进口针叶化机浆现货市场盘面高位运行,高价成交存压力。据闻市场部分含税参考价:昆河3700元/吨,佳维3650元/吨。江浙沪地区进口本色浆现货市场供应略显紧张,业者谨慎观望,盘面窄幅震荡整理。据闻市场部分含税参考价:金星5900元/吨。(卓创资讯)


现货生活用纸:庆云胜港纸业采用上海轻良高速纸机专业生产木浆生活用纸,目前生产相对稳定,2.8米、3.6米喷浆木浆大轴出厂自提价格参考6400元/吨。河北保定港兴纸业主要生产木浆、本色竹浆生活用纸,近日价格略趋弱,目前喷浆木浆原纸自提现款现汇出厂:幅宽3.5米大轴参考6600元/吨,2.76米大轴6500元/吨。(卓创资讯)


【重要资讯】


援引抚顺日报消息:总投资1.6亿元的辽宁非木纤维清洁高效利用工程项目开工奠基仪式在抚顺市高新区隆重举行。抚顺市副市长王金华参加奠基仪式。非木纤维清洁高效利用工程项目由辽宁隆益科技发展有限公司投资建设。该企业成立于2010年11月,2020年初开始转产转型,经科学调研和论证,于去年初引进了年产15万吨非木纤维清洁高效综合利用工程项目。在抚顺市政府、高新区管委会的关怀和大力支持下,企业与中国林科院南京林化所、抚顺高新区管委会共同签订了战略合作协议,由隆益科技有限公司利用现有土地及部分设施开展新项目建设。


【交易策略】


11月,波罗的海日均报收2779点,较上月的4820点大幅下滑。sp主力01合约在手多单止损宜上移至5130点前期高位处。


天然橡胶及20号胶

【前日复盘】


ru相关:ru主力换月在即,01合约报收15500点,上涨 30点或 0.19%;日本jru主力04合约报收238.4点,上涨 8.6点或 3.74%。截至前日12时,云南wf报收14450-14500元/吨,产地标二报收12500-12600元/吨,泰国烟片报收16700-16850元/吨,越南3l报收13550-13600元/吨。


nr相关:nr主力02合约报收12165点,下跌-85点或-0.69%;新加坡tf01合约报收179.8点,上涨 3.7点或 2.10%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场上涨30-60美元/吨。烟片船货报收2000-2020美元/吨,泰标现货或近港船货报收1850-1870美元/吨,马标现货或近港船货报收1850-1860美元/吨,泰混现货或近港船货报收1850-1860美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价13400-13600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14900元/吨。华东丁二烯报价5750-5900元/吨。


【重要资讯】


援引anrpc报告:2021年全球天胶产量料同比增加 1.8%至1383.6万吨。其中,泰国降-3.9%、印尼增 2.8%、中国增 22.9%、印度增 15.3%、越南微增 0.3%、马来西亚增 3%。10月全球天胶产量料降-0.6%至133.1万吨。其中,泰国降-2.4%、印尼增 4.7%、越南降-1.7%、马来西亚增 20.1%。2021年全球天胶消费量料同比增加 8.3%至1402.8万吨。其中,中国增 5.4%、印度增 14.4%、泰国降-4.6%、马来西亚降-2.4%。10月全球天胶消费量料下-降3.7%至114.1万吨。其中,中国降-9.3%、印度降-23.1%、泰国降-9.5%、马来西亚降-7.2%。


【交易策略】


今日适逢日本劳动感谢节,当地市场休市。截至11月上旬,日本rss交割库存去库-110吨,报收9867吨,其中入库 598吨,出库-708吨。截至上周,ccfi(中国出口集装箱运价)综合指数报收3246点,同比上涨 193.1%,终止了连续11周的边际走弱。ru主力01合约观望,关注15540点近日高位处的压力;nr主力02合约少量试空,宜在12290点近日高位处设置止损。


pvc

【行情复盘】


昨日pvc震荡偏弱,v2201收于8855点,下跌1.18%(-106点)。夜盘pvc震荡偏弱,v2201收于8819点,下跌0.41%(-36点)。


【现货市场】


昨日华东pvc市场价格重心延续小涨态势,金泰、中盐、鄂尔多斯、中泰、天业等一口价在9600-9700,五型点价基差600-700区间,基差走弱,盐湖、宜化、英力特,金泰、中盐、北元、中泰、天业点价为主,三八型一口价10000-9700,乙烯法价格主流9700-11000不等。


【重要资讯】


1)隆众资讯,周末西北地区电石主流贸易价格出现上调,乌海地区主流出厂价格在5100元/吨,整体开工处于提升阶段。


【交易策略】


电石上涨,pvc存一定成本支撑。pvc开工逐步回升,内需存季节性走弱预期,但出口有支撑,短期行情震荡。


pp

【行情复盘】


昨日pp震荡下跌,pp2201收于8258点,下跌1.26%(-105点)。夜盘pp震荡偏弱,pp2201收于8199点,下跌0.71%(-59点)。


【现货市场】


昨日华北拉丝主流价格在8300-8500元/吨,华东拉丝主流价格在8250-8450元/吨,华南拉丝主流价格在8450-8600元/吨。


【重要资讯】


1)昨日生产拉丝的装置产能占总产能的33.69%,环比上升5.28个百分点。停车比例6.27%,环比下降1.28个百分点。


2)今日两油库存70.5,环比降1.5万吨。


【交易策略】


pp估值偏低,下游开工继续边际回升,但下游开工显著低于往年同期,供应端存新装置投产预期,整体供需存走弱预期,短期震荡偏空。


塑料

【行情复盘】


昨日pe震荡偏弱,l2201收于8737点,下跌1%(-88点)。夜盘l震荡偏弱,l2201收于8719点,下跌0.21%。


【现货市场】


昨日ldpe市场价格大稳小动,华北大区线性部分涨跌50元/吨;华东大区线性部分涨50元/吨;华南大区线性部分低价货源补涨50元/吨。国内lldpe的主流价格在8850-9300元/吨。


【重要资讯】


1)昨日线性生产比例42.34%,环比上升2.6个百分点,停车比例5.21%,环比上升0.73个百分点。。


2)今日两油库存70.5,环比降1.5万吨。


【交易策略】


pe去库放缓,上周小幅累库。下游农膜的开工已经开始季节性走低,同比看农膜、包装膜、中空等开工都是不及往年,假设维持当前的需求水平,后续平衡表是偏平衡,但需求是有走弱预期的,后续大概率会累库,整体供需存走弱预期,中期看空。


尿素

昨日尿素期货主力合约收于2189元/吨,-0.64%,持仓-0.10万手,至7.99万手,厂库基差为 111元/吨。现货市场,山东小中颗粒主流出厂2300-2330元/吨,临沂接货价在2360-2380元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2250元/吨,运城小颗粒报价2200-2230元/吨。河南小颗粒主流出厂参考2250-2300元/吨,河北小颗粒主流出厂报价参考2300-2320元/吨。


昨日主要地区现货市场弱稳运行,局部地区成交稍有好转,价格小幅反弹。部分气头装置冬季停车检修延后,短期市场供应较为宽松,隆众资讯的数据显示,截止昨日,日产量已回升至接近15万吨,略超去年同期水平。与此同时,冬储等部分需求仍有延后,企业库存继续累积。此外,数据显示今年10月我国尿素出口73.98万吨,今年累计出口476.30万吨,高于去年同期74.03万吨,但低于去年全年出口68.76万吨。


期货方面,短期暂缺明确利好,盘面或将延续弱势。目前盘面价格处于固定床生产成本附近,煤炭价格暂趋稳定的情况下,成本端或有一定支撑。而随着冬储、淡储备肥以及复合肥生产时间的缩短,内贸需求或将逐步释放;气头季节性停车检修后,日产量大概率也将呈现回落趋势,因此后续市场供需状况可能将逐步边际改善。关注国内开工率、企业库存变化及相关政策面相关指引。


甲醇

【行情复盘】


昨天白天,甲醇期货01合约震荡为主,报收2643( 1.65%);夜盘平开窄幅震荡为主,报收2656( 1.07%)。


【现货行情】


周一甲醇市场价格涨跌互现,业者心态有所好转,西北北线报2370-2400元/吨,南线报2400元/吨,陕北报2360元/吨,鲁南报2720-2750元/吨,鲁北报2590元/吨,西南报2500-2600元/吨;云贵报2400-2450元/吨,太仓报2735-2770元/吨,宁波报2830-2860元/吨。


【重要资讯】


国内甲醇装置开工减少0.61%,开工率在51.99%。醋酸开工率在90.21%,较上周减少0.28%。甲醛开工率在18.36%,较上周变动不大。二甲醚开工率在15.73%,相对上周增加1.11%;mto整体开工率在64.58%,较上周减少0.41%。


【交易策略】


随着下游需求逐步好转,且当前甲醇现货价格跌至低位,甲醇市场有企稳迹象,大唐多伦多烯烃装置计划重启,采购竞拍,同时,现货提振,内陆价格企稳。港口市场随着期货小幅上调,但幅度一般,成交较少,多以出货为主。预计短期内甲醇市场将迎来一波小幅反弹,但幅度不会太大,关注煤炭价格走势。


燃料油

fu01合约昨日收盘2764点(-4.59%),夜盘收2754点(-0.36%)


lu02合约昨日收盘3575点(-4.62%),夜盘收3584点( 0.25%)


新加坡低硫380价格581.34美金/吨,高硫380价格434.20美金/吨,高低硫价差147美金/吨,柴油-低硫价差78美金/吨。掉期市场,低硫nov/dec月差10.75美金/吨,高硫近月月差2.25美金/吨。


海外市场,隔夜原油价格反弹,因在美国联合多个原油消费国计划释放战储后,欧佩克 表示将会调整原油增产计划。12月初的欧佩克 月度增产会议成为市场关注重点。截止目前,美国页岩油钻机增速依旧缓慢,页岩油的产量维持主要靠消耗库存井,短期页岩油难有大幅增产行为,或许是opec坚持产量计划的主要信心来源。


内盘方面,fu01内外价差-1美金,lu02内外价差3美金,内盘燃料油估值相对偏低。短期原油价格在宏观、政治博弈等事件驱动下宽幅震荡,中期除非opec改变增产节奏,否则平衡表逐渐转为宽松,油价偏弱震荡为主。内盘燃料油估值偏低,lu预计强于fu运行。

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