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【银河期货早评】—20211202-博天堂备用网址

2021年12月2日 09:44

2021年12月2日 09:44

铁矿

【夜盘复盘】

期货:期货铁矿 i2201 收于 614.5元/吨,期货铁矿 i2205 收于 624元/吨,铁矿 1- 5 价差 -9.5;


现货:青岛港 pb 粉价格 675-685元/吨;青岛港超特粉价格在 435-445元/吨,折仓单约 630。


【重要资讯】

1、2021年第48周(11.22-11.28),四大矿山共计发货2020.3万吨,环比减少136.3万吨,同比减少27.7万吨。其中发中国量共计1503.6万吨,环比减少311.4万吨,同比减少164.9万吨。四大矿山发中国占发货总量74.43%。2021年1-48周,四大矿山共计发全球95440.8万吨,累计同比减少1257.5万吨或1.30%。


2、本周(20211125-20211201),北方六港库存共计9021.18万吨,环比增加75.32万吨。其中贸易矿占比77.50%,非贸易矿占比22.50%。北方九港库存共计10650.92万吨,环比增加141.92万吨。其中贸易矿占比77.88%,非贸易矿占比22.12%。


3、印度国营 mmtc 贸易有限公司正在寻求授权国内矿山出口低品位铁矿石粉块 (铁含量低于 58%)的资格认证,资格认证的矿山年产量至少达 100 万吨。资格认证 完成后,矿山可将铁矿石销售给与 mmtc 签订购买低品位铁矿石粉块的海外买家。


4、各县(市、区)人民政府,各开发区(管理区)管委会,市政府有关部门,市直有关单位:经省环境应急与重污染天气预警中心、中国环境监测总站和省环境气象中心联合会商,11月30日起受冷空气影响,扩散条件逐步改善,污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定,自11月30日12时起全市解除重污染天气ii级应急响应。全市要继续按照《唐山市11月份管控方案》落实各项减排措施。各级各有关部门要严格落实责任,强化网格化环境监管,加大执法检查力度,促进空气质量持续改善。


【交易策略】

昨日期现价格均有回升,现货价格上涨10-15元不等。基本面来看, 目前需求维持偏低水平,本期铁水产量继续下降 0.31 万吨至 201.67 万吨,钢厂进口矿库存持续 下降,港存累积。从前 10 月的数据看,大部分企业均已完成降产或平控任务,12 月 部分生产企业存在复产的可能,需求将好转,供应方面,进口矿与国产矿供应年度均 呈现减量,后期港存继续累库空间有限,但非主流矿成本中枢下移,对矿价反弹高度会形成压制。近期供应端需关注南非变异病毒对供应产生的影响,以及需求端钢厂12月的生产计划,预计近期仍有反弹空间,指数或在 90-120 美金波动。


动力煤

【行情复盘】

昨天白天动力煤期货01合约随黑色系商品情绪低开高走,午后小幅回落;夜间高开高走后震荡回落,最终报收835(-1.25%)。


【现货方面】

昨日,神华新一期外购价格与上期持平,受此影响,市场信心稍有提振,贸易商恐慌情绪也有些许缓解,部分贸易商基于成本支撑再次开始挺价,5500大卡动力煤市场报价1230-1280元/吨,5000大卡动力煤市场报价1030-1070元/吨。本周坑口煤价出现小幅下降叠加煤炭会召开在即,贸易商发运积极性有所降温,港口库存处于中高位水平,但市场煤量相对紧缺,结构性缺货情况暂时难以逆转。需求方面,电厂库存快速回升,基本恢复到去年同期水平,叠加前几日市场价格松动,终端电厂采购积极性降低,接货意愿不强,均在观望此次会议是否会出台相关政策,询货采购以刚需采购为主,但压价严重。


【重要资讯】 

陕西省发改委消息,陕西省省级公共资源交易平台聚焦破解煤炭行业化解过剩产能改革工作中遇到的产能指标置换难问题,注重发挥交易平台优势,创新开展煤炭产能指标交易。今年以来,成功组织了8宗煤炭产能指标交易项目,置换产能指标278.9万吨/年,其中化解省内指标196.9万吨/年,省外指标82万吨/年,成交额达2.3亿元。成功吸引了42家煤炭企业在交易平台挂牌转让产能指标,提高了市场配置资源效率和公平性,加快推进存在安全隐患、技术落后、污染严重的中小煤矿有序退出,促进优质煤炭企业产能释放,助力我省煤炭产业结构调整发挥了重要作用。


【交易策略】 

鄂市煤炭产量受降雪影响继续减少至265万吨,销量亦有所减少,但随着电厂库存进一步上升,前期非电终端补库基本结束,坑口拉煤车数量开始下滑,坑口价开始普降。大秦线运量继续维持在130万吨,呼局批车数持续在30列以上,港口调入维持高位,港口调出亦高位运行,但锚地船舶与预到船舶大幅减少,整体库存在2150万吨以上,超过近三年同期水平。沿海区域电厂日耗回升缓慢,同比偏低,库存继续大幅增加,全国电厂库存同比增加640万吨左右,可用天数达到21天,在当前产量下,预计去库存时间节点将继续推迟。当前,市场聚焦于2022年长协价格谈判,短期内期现货价格弱稳为主。谨慎操作。


螺纹热卷

【夜盘复盘】

期货:rb2201收于4486元,rb2205收于4256元;hc2201收于4668元,hc2205收于4470元。螺纹1-5价差收于230元,热卷1-5价差198元。01合约卷螺182元,05合约卷螺差214元。


现货:上海中天螺纹在4760元(折盘面4900左右)。上海本钢热卷4780元。


【重要资讯】

1、根据第商用车网初步掌握的数据,今年11月份,我国重卡市场预计销售各类车型5万辆左右(开票数口径),环比下降6.5%,同比下滑63%,创下今年以来月则减少了约8.56万辆。11月份也是重卡行业今年以来的第七次下降,而且是从5月份销量的最低水平,比今年8月份的“谷底”销(5.13万辆)还要略低,比去年同期

以来的连续七个月下滑。


2、12月1日公布的11月财新中国制造业pmi录得49.9,较10月下降0.7个百分点这一走势与国家统计局pmi相悖。国家统计局公布的11月制造业pmi50.1,较10月上升0.9个百分点,结束了连续两个月的收缩态势,重回扩张区间。


3、11月份,制造业采购经理指数为50.1%,比上月上升0.9个百分点;非制造业商务活动指数为52.3%,比上月略降0.1个百分点;综合pmi产出指数为52.2%,比上月上升1.4个百分点,三大指数均位于扩张区间,表明我国经济景气水平总体有所回升。


【交易策略】 

夜盘成材盘面价格小幅震荡,从原料端看,蒙煤价格小幅反弹,大幅下跌后有阶段底部标志,有助于焦炭价格阶段企稳,焦炭价格企稳后短期钢材走成本支撑逻辑。目前市场争夺焦点在于短期复产的产量高低问题,盘面多空驱动不强,整体预计以震荡为主,继续关注今日ms调研表需情况。


策略:短期以区间操作为主。


焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货:j2205盘面上涨,减仓42手收于2769.5元/吨,jm2205盘面下跌,增仓1051手收于1960元/吨。焦炭1-5价差118元。焦煤1-5价差118.5元。


现货:日照、青岛港焦炭现货弱势运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价2680,对应01合约焦炭仓单2900元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2070元,单一蒙煤仓单2070元左右。


【重要资讯】

1、财联社12月1日电,经济日报文章指出,我国正处于工业化进程中,能源需求将继续增长。最近,因煤炭短缺导致的电力紧张提醒我们,能源供应是经济发展的基础。在我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之时,更应坚持系统观念,统筹发展和安全,统筹国内与国际,提高能源矿产自主供应能力和供应链、产业链韧性,以及资源全球化配置能力和海外利益安全保护。


2、中国煤炭资源网消息,进口蒙煤方面,受疫情影响,甘其毛都口岸日通关量将再度回落至200车左右,昨日进关268车,通关缩减,贸易商蒙5原煤报价上涨至1380-1400元/吨,且有继续上调预期。  


3、中国煤炭资源网消息,焦炭市场暂稳运行。近期焦企出货好转叠加供应端仍有不同程度限产,焦企厂内库存延续回落态势,同时煤价阶段性探底,而内蒙地区因疫情影响通关受阻,乌海地区煤价上涨,焦炭成本支撑逐步显现,焦企心态开始有所好转。 


【交易策略】

由于近期蒙古短盘运费有所回升,蒙煤通关再受疫情影响出现回落,国产煤产量产量连续两周下滑,蒙煤价格短期逐渐企稳,内蒙地区洗煤厂和煤矿肥煤价格有所反弹,前期山西高价煤种补跌。焦煤总库存再次回落,或将支撑焦煤价格提高焦企入炉煤成本,煤焦基本面出现好转。


单边:短线逢低多焦煤。


套利:可逢高试空钢厂利润(多05焦煤空01热卷),风险点:焦煤供给大幅增加,钢材供给大幅减少。


有色金属板块



供需双弱  区间操作


【市场评价】

宏观层面:鲍威尔承认通胀的持续性,表示缩减qe以及后续的加息进度可能

夜盘沪锌窄幅波动,近三个交易日价格变动较小,等待矛盾的转变。


宏观层面:昨日发改委宣布南方电网区域内的广东、广西、海南、贵州、云南等五省区能源电力供应稳中向好,预计南方锌冶炼的电力瓶颈逐渐消失。海外方面美联储控通胀,鲍威尔暗示缩减qe以及后续的加息进度可能会更快!疫情方面有情绪上的反复,新变异病毒目前看传播能力极强,对大需求产生影响;地产11月份销售数据同比仍然较差,综合来看,宏观氛围对有色仍然不利;


基本面:秋冬季环保政策及冬奥会预计影响北方镀锌企业正常生产,下游偏弱;矿端和精炼端目前均比较紧张,但长期来看,供给端大概率修复,仍然在走矿山投产的大周期逻辑。


【交易策略】

单边:目前镀锌等需求端恢复较同期仍然不足,下游接货情绪仍然偏弱,接货意愿价格在22500上下,且受环保影响下游开工不稳定,国内上游环节虽仍然维持紧张局面,但也在修复,短期多空矛盾不明显,区间操作为主,或者采用期权利润增厚策略;


套利:进口利润亏损较大,远月可适当轻仓布局内外盘反套。


期权:可适当卖出宽跨式期权投机



【盘面回顾】

昨日伦铜下跌,收于9373美元/吨,跌78美元/吨,跌幅0.83%,减仓8272手至25.4万手。


【重要资讯】

1、 数据显示,11月美国adp新增就业人口数为53.4万人,小幅高于市场预期的52.5万人,前值从57.1万人小幅下调至57万人。


2、 美联储主席鲍威尔强调要对通胀保持警惕,两天以来第二次表示应当考虑加快撤出刺激措施。


【交易策略】  

近期宏观方面利空消息比较多,美联储主席鲍威尔在听证会上重申了昨日的立场,称在下次会议上讨论加快缩债是合适的。昨日公布的adp数据良好,支持美联储加快缩减购债规模,如果周五的非农数据表现也比较好,市场对于加快缩债的预期会抬升。另外美国也发现了奥密克戎病例,市场恐慌情绪可能会进一步发酵,而且现在美国也无意于出台进一步的刺激措施,通胀破6以后,破了大部分人的心理防线,现在控通胀成了美国的核心目标。基本面方面,由于lme注销仓单仅剩一万吨,而且昨日出现了垒库,市场预计库存继续下滑的空间已经不大,lme0-3升贴水下滑至48美元/吨。国内来看,由于上周下游畏高停产多,从上周五夜盘铜价下跌以后,市场出现了很明显的补货情绪,所以盘面呈现亚盘时间反弹,欧美盘时间下跌的趋势,图形上看,宏观利空情绪可能继续发酵,铜价在前期低点附近,一旦跌破,可能进入下一个平台,关注这附近的支撑性。


随波追流  等待新的矛盾不平衡


【市场评价】  

昨夜盘面高开低走,增仓下打。昨夜有两个利空点,一方面市场近期有讨论取消出口退税的声音,另一方面有色金属协会发声为高耗能企业正名,不能一棍子打死,维护行业的生存空间,这两个消息整体是利空的。


宏观层面:本周鲍威尔承认通胀的持续性,表示缩减qe以及后续的加息进度可能会更快!疫情方面有情绪上的反复,新变异病毒目前看传播能力极强,但是杀伤力目前看较小,仍然需要关注该变异病毒的传播情况;此外煤炭价格短期博弈明年长协的定价,对市场情绪有反复;地产11月份销售数据同比仍然较差;综合来看,宏观氛围对有色不利。


基本面情况:供给端短期受制于低运行产能,季节性旺季导致12月份库存下降,下游补库补订单需求表现不错,lme库存持续下降,需求修复(体现在库存、出库、铝棒加工费上),加工费维持高位,出库数据表现不错。成本端受煤炭价格低位(高库存),氧化铝价格下跌,阳极见顶等多重因素共振影响,在走下行路径,所以基本面短期判断中性。


【交易策略】  

单边:目前受到季节性需求小旺季及下游企业补订单的影响,价格企稳;从大周期来看,需求强是短期季节性的,长期逻辑保持空头思路不变,可保持一部分资金机动区间操作,一部分长线空单。


套利:期现套利可以继续入场,目前现货持续大贴水,可以不断的做正套并持有;远月内外盘套利可以逢低继续做多进口利润,明年仍然要依赖进口;


期权:期货价格波动幅度大,建议配合其他工具使用或者区间操作为主

(以上观点仅供参考,不作为入市依据)


银河期货

镍及不锈钢

周三国内外镍价受阻回落,不锈钢价格位于低位波动。


周三lme镍价冲高回落,居高不下的持仓开始掉头减少,这给人一种大势转变的感觉,镍价走高和镍矿走高都受到下游的排斥,近期不锈钢和硫酸镍的疲软也使镍的优势渐失,我们仍将镍价作为主要的沽空品种,阻力位为5日均线。不锈钢期货暂时止跌,但现货仍然继续下行,期现价差继续缩小,时处消费淡季,不锈钢库存连续2周增加,年底资金又紧张,不锈钢压力仍然存在。短期不锈钢价格低位震荡可能性较大。


能源化工板块

纸浆

【行情复盘】

期货市场:高位运行。sp主力01合约报收5954点,下跌-26点或-0.43%。

现货木浆市场:江浙沪地区进口本色浆现货市场供应略显紧张,业者普遍低价惜售。据闻前期市场部分含税参考价:金星5900元/吨。进口阔叶浆市场供应平稳,受纸浆期货带动,盘面稳中上扬50-100元/吨。据闻市场含税参考价:鹦鹉4750-4800元/吨,其他浆4700元/吨。亦有业者反馈,高价成交匮乏,市场成交价在4700-4750元/吨。


现货文化用纸:广东东莞地区双胶纸市场交投一般,个别高位报盘。目前经销商70g天阳卷筒出货含税参考价5700元/吨左右。山东德州泰鼎纸业轻型纸订单平平,价格整理。目前55g以上轻型纸出厂现金含税参考价6000元/吨。


【重要资讯】

援引中华纸业传媒转译:俄罗斯副总理victoria abramchenko最近发表声明称,2021年,俄罗斯纸浆和木材产量大幅增加,对外出口量也随之增长。据她介绍,由于俄罗斯的远东地区林业资源较为丰富,所以该地区的森林与造纸行业增长速度最快。目前,俄罗斯政府正在努力优化国内木材加工企业的加工模式,使国内木材加工全部转变为深加工模式。升级之后,国内未经加工的木材将不再作为商品用于出口。同时,在限制木材出口的同时,俄罗斯也同时出台了一些支持生产调整的措施。


【交易策略】

8月(最新),俄罗斯木材出口均价421.4美元/吨,年同比(相对)大幅上涨 78.6%。sp主力01合约在手多单宜止盈观望。


天然橡胶及20号胶


【行情复盘】

ru相关:ru主力05合约报收14910点,下跌-310点或-2.04%;日本jru主力04合约报收241.7点,上涨 4.9点或 2.07%。截至前日12时,云南wf报收13900元/吨,产地标二报收12500-12600元/吨,泰国烟片报收16600-16800元/吨,越南3l报收13300元/吨。


nr相关:nr主力02合约报收11670点,下跌-310点或-2.59%;新加坡tf02合约报收179.3点,上涨 2.6点或 1.47%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场走高5-20美元/吨。烟片船货报收1990-2000美元/吨,泰标现货或近港船货报收1810-1830美元/吨,马标现货或近港船货报收1810-1820美元/吨,泰混现货或近港船货报收1810-1830美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价12900-13200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价15400元/吨。华东丁二烯报价5700-5800元/吨。


【重要资讯】

援引qinrex消息:马来西亚政府计划在全国建立2000个绉胶片加工厂,以使该国总计约45.9万名橡胶小农获得更高的收入。该国种植与原产业部部长zuraida kamaruddin表示,该计划是该部根据国家橡胶工业转型计划的计划之一,旨在提高小农的收入。有了这些加工厂,小农可以将杯胶块(胶乳未被收集并在细菌作用下凝固时产生的凝固橡胶)变成具有更高价值的绉胶片。这也将避免小农在此过程中越过中间商,并使他们(小农)能够将绉胶片直接出售给生产橡胶制品的公司。


【交易策略】

合成胶方面,国内丁苯市场货源充裕,贸易商出货积极性较高。11月,沪胶ru合约日均成交量报收42.15万手,不及10月的63.87万手,也不及近2年同期74.73万手的水平。轮胎终端进入传统淡季,社会成品库存处于高位,品牌上涨推进困难。ru主力05合约在手空单宜在15310点前期高位处设置止损;nr主力02合约关注11620点前期高位处的支撑。

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