期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

【西南期货】今日评论2021.12.2-博天堂备用网址

2021年12月2日 09:50

2021年12月2日 09:50

宏观看世界


中国11月财新制造业pmi为49.9

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。今日1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼900亿元。


评论

银行间资金面宽松,货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.9999%,跌17.65基点;7天期报2.0914%,跌30.36基点;14天期报2.0860%,跌52.45点;1个月期报2.0119%,跌68.57个基点。


消息面

中国11月财新制造业pmi为49.9,较10月下降0.7个百分点,继8月之后再次位于荣枯线以下,反映制造业修复进程放缓。

财新pmi更倾向于中小企业方面,结合官方制造业pmi来看,11月制造业景气度基本维持平稳,经济下行压力增加和通胀压力缓解是突出特征。此外,部分原材料价格依然位于高位,中下游企业还面临较大成本压力。


评论

国债策略

目前国内货币政策整体稳健,流动性后续仍需密切关注供给压力下资金面的变化。近期债市的观点聚焦降准甚至降息的宽松预期证伪。这一点从央行方面近期表示四季度流动性供求形势基本平衡,将灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具,适时适度投放不同期限流动性也可反应。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升,收益率曲线或回归平坦。


股指

期指短线策略逢低回场

前一交易日a股三大股指出现分化,沪指震荡攀升,创业板指则弱势整理。权重股局部活跃,多个热门题材回调。上证指数收涨0.36%报3576.89点,深证成指跌0.01%报14794.25点,创业板指跌0.64%报3473.37点。两市成交额连续29个交易日突破万亿;北向资金实际净买入30亿元。行业板块方面,氢能源受关注,绿色电力午后发力,烟草概念近期反复活跃,化工行业回暖,国产软件仍有不俗表现,新冠检测概念维持活跃,农机板块受利好提振。多个热门题材回调,包括光伏、稀土永磁、风电、锂电池、动力电池、医美等。11月30日沪深两市融资融券余额为18526.85亿元,比前一交易日回升了近15亿元。

期指各主力合约全线收涨,涨幅均在0.5%左右,ic主力合约领涨,涨幅超0.8%。各品种主力合约成交量和持仓量方面均有较明显回落。基差方面仅ic主力合约小幅贴水标的指数。

外盘方面:周三(12月1日),在美国疾病控制与预防中心(cdc)证实美国出现首例omicron感染病例的消息传出后,道指下行逾500点,并由涨转跌,从日内高点计算,大幅回落近1000点。道指收盘下跌462.11点,盘中一度上涨520点。标普500指数收跌1.18%。纳指收跌1.83%,盘中稍早曾一度上涨1.8%,随着omicron威胁的出现,指数延续了过去四个交易日的波动。另外美联储主席鲍威尔周二表示,预计美联储将讨论加快缩减每月至少1200亿美元的债券购买计划,此举震惊了市场。尽管有omicron的潜在干扰,这位美联储主席说,他认为减少每月债券购买的速度比本月早些时候宣布的每月150亿美元的计划要快。鲍威尔的言论导致道琼斯指数周二下跌超过650点。

策略方面:建议短线策略if和ih合约逢低回场,区间操作。中长线策略来看,建议ic多头滚动换月策略可择机回场。


螺纹、铁矿

铁矿反弹做空

上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货强势反弹。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价4290元/吨,上海螺纹钢现货价格在4700-4760元/吨,上海热卷报价4760-4780元/吨,pb粉港口现货报价在680元/吨。当前螺纹钢产量环比10月下降而螺纹钢需求与10月基本持平,螺纹钢库存持续下降且近三周降速加快,螺纹钢实际供需状况环比有所改善。并且,前期螺纹钢期货价格跌至年内低位且部分钢厂已经出现亏损。所以,从当前实际供需和估值综合来看,螺纹钢期货价格出现反弹应该是合理的。不过,10月份宏观数据特别是地产相关数据确实偏弱,预示着螺纹钢中期需求或将萎缩。螺纹钢期货中期或转为弱势震荡态势,建议投资者持波段交易思路参与。铁矿石方面,当前市场正在交易钢厂复产逻辑。从数据来看,1-10月份粗钢累计产量同比下降,钢厂完成全年粗钢产量同比不增的压力大大减轻,这为钢厂留下了复产空间,并且从钢厂排产计划来看,确实有部分钢厂将在12月份复产。不过,中长期来看,“双碳”相关政策将继续压制铁矿石需求而铁矿石供应基本平稳,铁矿石基本面仍然偏弱,建议投资者关注反弹做空机会。

策略方面:建议投资者关注铁矿石反弹做空机会。


焦炭焦煤

谨慎参与

上一交易日,焦炭、焦煤期货价格延续反弹。焦炭、焦煤作为钢铁产业链的原料,上周反弹的根基也是钢厂复产的预期。从数据来看,1-10月份粗钢累计产量同比下降,钢厂完成全年粗钢产量同比不增的压力大大减轻,这为钢厂留下了复产空间,并且从钢厂排产计划来看,确实有部分钢厂将在12月份复产。钢厂的复产将为焦炭带来需求增量,而焦炭的提产将增加焦煤采购,焦煤现货价格已经出现上涨。从估值来看,焦炭、焦煤期货价格较现货价格仍存在明显贴水,期货价格同步上涨甚至涨幅更大是不难理解的。不过,我们要提醒的是,发改委的强力保供政策已经使得煤炭供应量大幅上升,煤焦供需格局已发生改变。此外,政策信息仍对市场波动有较大影响,上周五的煤焦大幅下跌正是受到发改委相关会议的影响,建议投资者谨慎参与。

策略方面:建议投资者谨慎参与。


原油

震荡下行

上一交易日,上海原油跌3.11%,收451.4,布油和wti原油跌0.42%和0.70%。宏观方面,南非新型变异毒株引发市场对全球经济复苏的担忧情绪。需求端,欧洲疫情降低了市场对石油消费的预期。11月份的opec 月度会议上,成员国拒绝美国大幅增产的建议,确认执行每月环比增产40万桶/日的原定计划。美国方面,eia数据显示,截止11月26日当周,美国原油日均产量1160万桶,比前周日均产量增加10万桶。库存方面,eia数据显示,截至11月26日当周,美国原油库存量4.331亿桶,比前一周减少90.9万桶;美国战略储备原油为6.026亿桶。整体来看,南非变异病毒引发市场对全球经济复苏前景的担忧,断航及交通管制更会对原油下游需求产生直接抑制,原油市场近期仍然偏空,重点关注本周opec月度会议的最新进展。 

策略方面:建议空单持有。


能化—pta

震荡下行

上一交易日,pta主力合约跌1.02%,收4486,夜盘,跌0.54%。供应端,虹港石化计划外停车,计划检修10天,本周开工率降至79%附近。从目前公布的情况来看,12月份福建百宏250万吨装置及亚东石化70万吨装置存在检修计划,供应预期充裕。需求端,市场消息称,几家聚酯大厂达成共识,计划在目前实际产量基础上减产20%,后续根据实际情况再做进一步减产决定。目前四家大厂涉及聚酯产能2300万吨,其中长丝产能2136万吨,当前负荷在93-100%不等,聚酯开工率有望走低。成本端,原油价格大幅回调,成本支撑走弱。综上所述,需求端存在减产预期,供应端处于高位,12月份存在累库预期,预计pta近期价格偏弱下行。 

策略方面:建议空单持有。


短纤

偏空

上一交易日,短纤主力合约窄幅震荡,收6616,夜盘,涨0.46%。供应端,11月份,福建和浙江限电政策逐步放松,短纤负荷提升,当前直纺涤短工厂开工率已提升至85%附近。需求端,限电政策放松以后,纱厂开工率同步回升,在前期短纤下跌期间,纱厂大多观望,整体原料库存持续下降,目前处于年内偏低水平。从这方面来看,后期纱厂存在补货需求。库存方面,恒逸逸达及逸锦在pf11合约上面交割2.5万吨-3万吨货后,权益库存快速下降,促使工厂整体成品库存出现一波快速下滑。整体来看,基本面有所好转,但原油价格大幅下降,整体观点偏空。

策略方面:建议空单持有。


乙二醇

低位震荡

上一交易日,meg主力合约涨0.08%,收4962,夜盘,涨1.33%。原料端,煤炭价格下行,且原油大幅下调,成本支撑走弱。国内供应方面,随着甲醇价格大幅回落,mto装置开工率呈上升趋势,但煤制装置除了今年新开的装置负荷偏高以外,大多由于利润不佳,处于检修常停状态,当前煤制装置开工率仍低于40%,石脑油制装置,12月份,富德能源50万吨装置、中科炼化50万吨装置存在检修计划,广西华谊20万吨装置有望重启,行业开工率延续低位预期。进口方面,本周预计到港22万吨,需求端,市场消息称,几家聚酯大厂达成共识,计划在目前实际产量基础上减产20%,后续根据实际情况再做进一步减产决定。目前四家大厂涉及聚酯产能2300万吨,其中长丝产能2136万吨,当前负荷在93-100%不等,聚酯开工率有望走低。库存方面,截止到11月22日,华东乙二醇主要库区库存统计在59万吨万吨,较前周增加3.3万吨。综合来看,乙二醇整体供应偏紧,但上游原料价格波动剧烈,建议保持观望。 

策略方面:建议观望。


pvc

区间操作

上一交易日,pvc小幅收涨,夜盘跌逾2%,至8417点;11月供需格局偏弱,库存去化不及往年,后市没有利好驱动下或维持偏弱震荡为主,建议区间操作,持续关注疫情发展情况以及上游原料变化;昨日各地区pvc现货小幅调整,电石各地送到价仍然持稳;外购电石企业濒临亏损,或小幅降低开工负荷;下游开工受东北地区转冷影响维持低位,刚需采购为主;出口方面环比增长,后市预计仍然向好;电石法pvc主流价8950-9400元/吨,pvc华东地区乙烯法9800-9950元/吨,电石送到价5315-5600元/吨;截止11月26日,华东及华南样本仓库总库存15.223万吨,较11月19日增1.2%,同比增加133.48%;pvc整体开工负荷78.94%,环比提升4.11个百分点;其中电石法pvc开工负荷79.97%,环比提升4.36个百分点;乙烯法pvc开工负荷75.13%,环比提升3.16个百分点。

策略方面:建议区间操作。


天然橡胶

短期偏空思路对待

上一交易日,天胶小幅收涨,夜盘跌逾1%,至14910点;南非变异毒株继续发酵,欧美航线大面积停运,或影响橡胶出口需求,美国确认首例变异毒株病例,或持续打压商品情绪,短期偏空思路对待,后市关注产区天气、天胶到港情况、以及疫情发展情况;全乳胶上海报价为14000元/吨;越南3l上海报价为13400元/吨;泰国烟片山东报价为16800元/吨;上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为65.63%,较上周增长0.86个百分点;上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.18%,较上周增长1.01个百分点;截至11月29日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为25.39万吨,较上期减少1.18万吨,截至11月29日,天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为6.40万吨,较上期涨0.23万吨。

策略方面:建议短期偏空思路对待。


pp&ll

偏弱震荡

上一交易日,国际油价下行,pp、ll小幅收涨;新型病毒继续发酵打压商品市场,外盘原油冲高回落,聚烯烃目前供需偏弱,预计维持偏弱震荡走势,建议偏空思路对待,关注原油价格及聚烯烃库存情况;pp装置检修减少,库存环比走高,下游需求表现一般,整体行业开工基本维持上周水平;塑料上游出货较流畅,下游开工环比小幅走低;华北市场价格调整幅度在50-150元/吨,华东拉丝主流在8250-8350元/吨;本周国内pe石化检修损失量在3.62万吨,环比小增0.15万吨,预计下周pe检修损失量在2.67万吨,环比减少0.77万吨;11月19日,国内pe库存环比11月12日增加1.75%,其中上游生产企业pe库存环比增加5.19%,pe样本港口库存环比下降2.17%,样本贸易企业库存环比增加2.07%。

策略方面:建议偏空思路对待。


有色--铜

维持观望

昨日,上海市场电解铜对沪铜2112合约报升水260-600元/吨;广东市场电解铜对沪铜2112合约报升水100-150元/吨;华北市场电解铜对沪铜2112合约报贴水100元/吨到升水20元/吨。铜精矿供应维持紧平衡,进口废铜量维稳,精废价差走扩至常规水平,废铜替代效应环比增强;冶炼厂生产逐步恢复,电解铜产量缓慢增加;消费方面,废铜分流部分消费,叠加房地产和北方室外工程需求疲软,精铜制杆消费不及往年,电子行业的高景气度继续支撑铜需求量,但出口类产品的订单表现一般。上周,国内电解铜社会库存增加1.39万吨,保税区库存下降1.73万吨。美联储偏鹰派的言论、日本封国等消息令市场承压,近期宏观扰动频繁,对于宏观属性较强的铜而言,建议维持观望。

策略方面:建议维持观望。


有色--铝

区间操作

昨日,上海市场电解铝对沪铝2112合约报贴水80-40元/吨;华中市场电解铝对沪铝2112合约报贴水80-120元/吨;广东市场电解铝对沪铝2112合约报贴水10元/吨到升水30元/吨。氧化铝供应恢复,冶炼厂限产影响持续,且北方已进入供暖季、北京冬奥会临近,空气污染管控将趋严,12月电解铝产量约609万吨,同比负增长;消费方面,随着温度下降,传统消费淡季已至,叠加环保影响,消费存在走弱的可能。上周国内电解铝社会库存下降2.1万吨,上周保税区库存增加4100吨。尽管电解铝社会库存出现下降,且下方万八关口存在强支撑,但市场情绪较谨慎,料近期铝价难有趋势性行情,建议区间操作。

策略方面:建议区间操作。


有色--锌

高抛低吸

昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2201合约报升水20-40元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2201合约报贴水55-30元/吨;天津市场0#普通锌对2201合约报贴水30元/吨到升水10元/吨。进口矿量有限,国内北方高海拔地区的矿企陆续进入季节性停产阶段,但冶炼厂和港口的矿库存维持在常规水平,料矿供应量不会影响生产,因个别锌冶炼厂有减产计划,料12月锌锭增量低于预期,此外,海外冶炼厂减停产消息频出;消费方面,房地产行业遇冷和北方户外工程受冷空气影响停滞导致镀锌开工率提前下降,出口订单拖累压铸锌合金需求不及往年,氧化锌消费也出现环比走弱。上周,锌锭社会库存增加2100吨,保税区库存维稳。近期,市场情绪较谨慎,建议高抛低吸。

策略方面:建议高抛低吸。


有色--铅

止盈离场

昨日,上海市场电解铅对沪铅2112合约报升水0-20元/吨,再生铅贴水走扩。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,原生铅和再生铅产量存在修复预期;消费方面,随着天气转冷,汽车蓄电池更换需求增加,经销商备货意愿增强,蓄企维持良好的消费需求。上周,铅锭社会库存下降2万吨。铅的宏观属性偏弱,且近期社会库存维持良好的去化状态,故铅的抗跌性极强,但考虑到市场情绪有所改变,建议先止盈离场。

策略方面:建议止盈离场。


农产品--豆粕

买粕抛油,推进止盈

美豆周三收高,受终端用户买盘带动。国内方面,油厂压榨量小幅回升处于近3年同期最高水平。油厂豆粕库存回升处于近年同期偏低水平,下游生猪养殖盈利扩大,肉杂鸡养殖亏损小幅收窄。港口大豆库存回落仍处于同期次高水平。10月份全国能繁母猪存栏量4348万头,比4100万头的正常保有量多了6%。中国饲料工业协会数据显示,2021年10月,全国工业饲料总产量2520万吨,环比下降4.1%,同比增长0.2%。从品种看,猪饲料产量1091万吨,环比下降0.7%,同比增长8.8%;蛋禽饲料产量261万吨,环比下降0.5%,同比下降9.8%;肉禽饲料产量771万吨,环比增长0.5%,同比下降10.3%;水产饲料产量233万吨,环比下降31.4%,同比增长16.0%。现货方面,连云港3400,跌20。

策略方面:建议考虑买粕抛油策略,推进止盈。


农产品--油脂

空单考虑持有,推进止盈

美豆油收跌。马棕周三上涨,市场预测该国产量疲软,但由于担心omicron新冠病毒变体导致的封锁措施可能破坏需求,价格在前一个交易日触及的低点附近徘徊。加菜籽周三反弹,追随其他大宗商品和股市回升势头,因围绕奥密克戎变种病毒的担忧有所缓和。国内方面,豆油库存周比降1.6%,棕榈油库存周比增5%,菜油库存周比降8.2%。现货方面,广东棕榈油9640,跌60,张家港一级豆油9810,跌100。

策略方面:建议空单考虑持有,推进止盈。


农产品--棉花&棉纱

暂观望,等待机会做多01合约

外盘ice棉花冲高回落,下跌超过2%,跟随外盘原油等风险资产回落,因投资者担心omicron变种病毒可能打击棉花的需求。昨日国内盘中创新低后大幅反弹,盘中波动极大,因中储棉暂停拋储。

美国农业部(usda)上周五公布的出口销售报告显示,11月18日止当周,美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增19.69万包,较前一周增长44%,较前四周均值增长3%。出口销售数据环比出现改善,较市场的预期好。

美国农业部11月供需报告显示,全球2021/22年度棉花年末库存预估下调至8693万包,10月预估为8713万包。全球2021/22年度棉花产量预估上调至1.2179亿包,10月预估为1.2028亿包。

从国内来看,目前全国收购基本结束,产量需等待最终加工结束后确定,但减产预期仍然不变,全疆棉花平均成本在24000元/吨左右。利空方面是下游需求放缓和全球新病毒降低市场风险偏好情绪。

中储棉周三发布公告称,自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。如果后期棉花市场出现较大变化,将根据市场形势和调控需要,适时重新启动中央储备棉投放。短期来看,会缓解市场的部分压力,价格或有所反弹。

总体来看,短期跌幅较大,期货盘面深度贴水,01持仓较高,不宜追空。

策略方面:建议暂观望,等待前低做多。


农产品--白糖

 等待低位逐渐加回多单

上日,外盘ice原糖冲高回落,跟随原油等风险资产大幅回落,因南非新病毒出现导致全球风险偏好情绪下降,市场依然十分担心奥密克戎变种新冠病毒将会导致全球糖需求下滑。

11月上半月,巴西中南部地区产糖63吨,较去年同期下滑50%,但仍高于市场预期。 

中长期全球糖价的主逻辑仍然是全球减产,需求恢复,全球去库存,因此国际糖价下方支撑较强。

从国内来看,本年度国内产量或下降40多万吨至1020万吨;同时本榨季全国制糖成本将大幅上升。

进口数据显示,10月国内进口81万吨糖,远超市场的预期,对短期供给形成一定的冲击,但预计未来几个月进口量将大幅下滑。

总体来看,目前国内外倒挂,基差为负,国内制糖成本上升,估值中性偏低;新榨季北方甜菜糖减产,中期驱动向上。

策略方面:建议低位逐渐加回多单。


农产品—苹果

 区间上沿尝试做空

上日,郑州苹果期货震荡运行,消息面较为平淡,市场关注新病毒的影响,关注今日卓创的库存数据,关注周度去库情况。

据卓创统计,截止到2021年11月25日全国冷库目前存储量约为906.84万吨,单周全国冷库减少量约为3.79万吨,当前全国冷库库容比约为66.28%,周度走货量较差。

随着入库结束,苹果的收购成本将逐渐被淡化,销地市场接受的价格和走货进度将决定未来现货行情,但上周周度去库偏低,目前价格中性偏高。

综合各种因素,消费弱于预期,库存高于市场预期,但仓单成本上升,01合约大概率维持6500-8000震荡,建议区间上沿做空。

策略方面,建议区间震荡上沿尝试做空。


农产品—生猪

波段操作为主

 现货市场:昨日,全国生猪价格多地企稳。全国均价为17.72元/公斤,较前日上涨0.08元/公斤。北方市场价格震荡走高,散户出栏积极性减弱,屠宰端反映收购难度增大,终端市场走货平平。南方市场价格主流走稳,月初阶段养殖端出栏量尚不充足,大体重猪源供应仍显紧俏,屠企收购存阻力,各地腌腊均有零星发生,预计短期内价格小幅震荡调高。南非发现的新冠变异株omicron被认定为超高风险,使得消费市场面临诸多不确定性。
     期货市场:昨日,生猪期货主力合约盘中震荡调整,收盘上涨0.43%至16215点,基差1295,持仓3.31万手,较前日有所下降。
     整体来看,国内气温下降,各地区腌腊需求已分散提前,目前终端需求没有太大提振。集团场计划出栏较为积极。短期内价格保持小幅震荡为主。建议仍以区间波段操作为主。注意资金管理,设置好止损。       

策略方面:建议波段操作为主。


农产品—鸡蛋

暂时观望

现货市场:昨日,全国鸡蛋现货价格保持稳定为主。主产区鸡蛋均价为4.62元/斤,较前日持平,主销区鸡蛋均价为4.95元/斤,较前日持平。
    12月新开产蛋鸡数量环比将小幅增加,老鸡淘汰量有限,较上月数量变动不大,预计11-12在产蛋鸡存栏将小幅增加。主产区鸡蛋货源供应较为稳定,养殖单位顺势出货,货源基本正常,生产环节库存有限。需求来看,下游市场消化速度一般,经销商按需采购为主,预计鸡蛋价格短期或保持稳定。                                  
      期货市场:昨日,主力2201合约震荡下行,尾盘收跌1.21%至4334点,基差416点。仓单增加5手。
     整体来看,近期鸡蛋产量小幅增长,各环节库存不多,流通环节库存处于极低水平,终端消费较为平淡;预计鸡蛋期货短期内偏弱震荡,omicron新冠病毒对鸡蛋盘面有一定的影响,目前现货端来看,没有出现恐慌性囤货情况。因此建议暂时观望为主,注意资金管理,置好止损。       

策略方面:建议暂时观望为主。


农产品—玉米

震荡偏弱,逢高沽空

 现货市场:昨日,东北地区稳中偏强,华北地区窄幅调整,南北港口价格稳定。全国均价约为2652元/吨,环比下跌0.75元/吨。北港平舱价为2670-2680元/吨,较前日上涨10元/吨;南港成交价为2860-2880元/吨,较前日持平吨;道路仍有积雪,基层玉米上量停滞,北方港口集港量偏少,到货玉米品质不稳定,贸易商收购谨慎,但走货量增加,本周装船约8只船。南方港口内贸玉米库存14万吨,外贸玉米库存51万吨。由于到货预期增量、到货成本下跌等也制约饲企采购心态,贸易商报价维持平稳。
      期货市场:昨日,大商所玉米2201主力合约下午收盘涨0.23%至2666点,夜盘上涨0.79%至2666点。仓单减少100手。
      整体来看,受“拉尼娜”影响,今年北方大雪天气增加,运输不畅导致玉米到港价格有所提振。下游端加工企业短期内存在阶段性补库需求。近期受天气影响,到港量减少。后期天气好转后,玉米集港压力增加。预计玉米期价震荡偏弱,建议可逢高沽空,注意资金管理,设置好止损。        

策略方面:建议逢高沽空。

标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!