期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

期债价格重心连续下移-博天堂备用网址

2021年12月3日 08:42

2021年12月3日 08:42

临近年末不少机构选择落袋为安

奥密克戎变异毒株对债券市场的影响属于事件型冲击,而不是趋势性机会。后期奥密克戎变异毒株终究会被攻克,它并不会影响全球经济复苏的趋势。

本周期债未能延续强势反弹格局,重回振荡偏弱走势,价格重心连续四日下移。一方面,市场宽松预期与避险需求属于短期情绪反应,此前价格反应已比较充分;另一方面,11月官方pmi出现改善,在基本面难有更多利好消息释放的情况下,国债收益率接近前期低点的阻力逐渐增加,加之年末将近不少机构选择落袋为安,短期期债难有进一步上涨动力。

回顾近两个月的债市行情,自10月19日国内期货价格全面回落开始,工业品通胀压力担忧得到缓解,高通胀对债市的一大利空因素短期内被解除。此后,支撑债市持续反弹的因素陆续由经济悲观预期、货币宽松预期、奥密克戎变异毒株引发恐慌等情绪相继驱动。短期内,还要继续观察几大因素的动态变化,此外资金流动性也是近期要新纳入的观测变量。

从基本面看,政府出台的一系列加强能源供应保障、稳定市场价格等政策措施成效显现,11月电力供应紧张情况有所缓解,部分原材料价格明显回落,制造业重回扩张区间。最新公布的11月官方制造业pmi为50.1,比上月上升0.9个百分点,其中pmi分项中主要原材料购进价格和出厂价格分别由10月的72.10、61.10回落19.2、12.2个百分点至52.9、48.9。目前来看,11月制造业景气度基本维持平稳,经济下行压力增加和通胀压力缓解是突出特征。

财新制造业pmi为49.9,较10月下降0.7个百分点,继8月之后再次位于荣枯线以下。官方和财新数据继续背离,很大程度上是由于两者统计口径差异造成。对经济的全面客观描述,需要通胀、金融、消费、投资、生产等一系列经济数据进一步相互验证。因此,短期内经济基本面对债市的影响相对有限。

资金面方面,进入12月,年末资金面能否平稳收官受到市场广泛关注。跨月后银行间市场流动性重回舒适局面,主要回购利率明显回落,隔夜加权价格降至2%附近,shibor隔夜品种最新报1.984%。尽管进入月初资金有所改善,但期现重回振荡偏弱格局,反映出资金流动性尚不是短期的主要影响因素。

由于月初资金需求影响因素有限,资金面相对偏松格局,周三、周四央行在公开市场重回百亿元逆回购操作。考虑到年末将至,市场流动性出现剧烈波动概率不大。不过,近期银行间市场质押式回购的每日成交量突破5万亿元,显示出市场对流动性的预期乐观,且有一定程度的加杠杆,也需留意央行的宽松力度不及市场预期的风险。此外,需要关注12月中央经济工作会议是否会释放进一步宽松的信号。

奥密克戎变异毒株对债券市场的影响属于事件型冲击,而不是趋势性机会。短期内,奥密克戎变异毒株对国内债市会产生利多作用,但这是市场悲观情绪集中释放的结果。中期内,奥密克戎变异毒株终究会被攻克,它并不会影响全球经济复苏的趋势。

此外,海外方面需要关注各国政府对通胀的政策应对。经合组织发布最新一期全球经济展望报告认为,目前全球经济前景倾向于下行,通胀持续高企是主要风险。需要关注12月的美联储议息会议,以及央行基准利率对债券利率向下空间的约束。(作者单位:中辉期货)

标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!