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安粮期货商品投资策略——投资早参—20211209-博天堂备用网址

2021年12月9日 09:11

2021年12月9日 09:11

豆类

现货信息:一级豆油张家港贸易商y01 760。张家港达孚豆粕m01 200

市场分析:美盘豆类处于南美大豆种植期间,天气对盘面的影响还不足以驱动盘面的沉浮。当前油粕类基差总体维稳,豆油粕库存位于五年同期低位,压榨利润处于反弹修复阶段,总体处于中低位。

操盘提示:预期豆粕短线或在5日均线附近整理。豆油01合约短线或偏弱调整。

玉米

现货信息:全国玉米均价为2658/吨,东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2475/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2770/吨;锦州港(15%/容重680-720)平仓价2650-2670/吨;蛇口港散粮玉米成交价2850-2880/吨。

市场分析:供应方面,东北产区新粮持续上量,雨雪天气的影响有所减弱,物流逐步顺畅,后期基层购销有望增加,加上春节前的售粮窗口逐渐缩短,故春节前玉米供应端比较充裕,并且政策谷物继续拍卖,以及南方替代谷物供应充足,市场主体收购意愿整体谨慎,囤粮行为较少,市场流通粮源充裕;需求方面,养殖利润持续恢复,小部分企业逐步开始使用玉米作为饲料原料,但当前替代谷物仍占主导;而玉米淀粉企业积极备货后,供应紧张局势缓解,玉米淀粉企业开机率以及库存回暖。当前农户仍有挺价心态,但玉米加工企业尽管库存渐少也持谨慎采购态度,短期基层惜售情绪与下游补库行为的博弈将主导市场走势。

操作建议:短期盘面维持宽幅震荡,暂且观望为主,后期仍需持续关注新粮集中上市情况以及国家政策情况。

沪铜

现货信息:上海1#电解铜现货报价69740-69900,涨55,贴水20~升水70,进口铜矿周度指数61.93美元,涨0.5

市场分析:铜市两大矛盾凸显,一方面,美联储taper开展致使全球流动性收紧加剧,宏观预期不佳,并且此举提升美元强势动能,金属有所被动受压;另一方面,全球三地库存共振下滑,lme连续3个月下滑至不足10万吨,shfe亦处在超低水平4万吨左右,超底的库存联袂主导金属市场现货表现异常强势,冶炼利润和升水非常高企,近月合约存有软逼仓的条件。此外,从长远来看,冶炼费用连续攀升后,印证了全球供需错配实质性已经缓解,即:自2020年疫情以来的金属趋势性上涨主浪行情可能已经趋于结束。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读.

操作策略:铜价总体以高位宽幅整理为主,短期铜价以7w为核心波动的区间对待为主,参考6.8w-7.15w

沪锌

现货信息:上海0#锌锭23100-23200/吨,涨290/吨,贴水75-升水25/吨;进口锌精矿加工费75-85美元/吨,与上周持平,国内锌精矿加工费3800-4000/吨,与上周持平。

市场分析:受益于国内降准消息影响,锌价短期走强,但国外环境复杂,能源危机、疫情发展的不确定性使得锌价走势扑簌迷离,预计宽幅波动成为近期主旋律。库存方面,国内维持低库存,国外仍持续去库中。供应偏紧,10月份中国冶炼厂产能利用率为86.20%,环比下降1.47%,同比减少13.51%。下游消费不佳,1-10月份房地产投资和汽车消费累计环比均有所下滑。进口窗口关闭,国内供需双弱,沪伦比低位,外强内弱格局明显。

操作建议:鉴于当前国外形势,买近月合约卖远月合约较为合适,激进者轻仓短多近月合约。

钢矿

现货信息:上海螺纹4870,钢坯4360,钢厂开工率47.79%,社会库存414万吨,钢厂库存229万吨。铁矿石普氏指数108.55,现货曹妃甸pb62.5)粉817,港口库存15456万吨,钢厂铁矿石库存可用天数30天。

市场分析:钢材低位反弹,铁矿石强势回升测压,资金流入值得关注。现货端跟随补跌,但幅度较小,整体远月贴水仍高。钢厂开工需求再度进入采暖限季,利润回归合理,炉料库存充裕,钢材库存合理偏高,下游成交需求冷清。外矿去年供给受限,今年复产修复,供给2021整体边际转暖,港口库存当前已回升高位。

操作建议: rb05持续关注4470附近压力,i05均线系统有效突破。期货修复基差空间仍存,现货止跌企稳迹象,远强近弱,但外围市场仍有紧缩隐患。

煤炭

现货信息:市场价:动力煤(q5500,山西产):秦皇岛1090,秦皇港口库存487万吨,下降8万吨,基差414.2

市场分析:消息面:近日,全国煤炭交易大会中2022年煤炭长协基准价定在了700/吨,浮动区间为550-700-850,相较此前的470-535-600,一方面价格中枢大幅提高,另一方面是政策允许波动幅度也更大。供应端:国内日产持续增加,供应向好:政策上着力确保煤炭和电力供应稳定,保障好经济社会运行。随着近期降温加快,下游采购加强。采暖季用煤陆续启动,各地冬季旺季补库需求较强,中小制造业及民用电增幅扩大,本周港口库存持续下降,秦皇港口库存487万吨。中期供需形势或趋向宽松化,价格走势将向合理水平靠拢,整体将呈现偏弱震荡。不确定风险因子:保供政策、新冠变异病毒影响、进口煤政策等。

操作建议zc205短期或在600-800区间偏弱震荡,激进者可在做好止盈止损情况下,逢区间上限轻仓沽空。由于政策与外围环境的不确定性及期货合约缺乏流动性,稳健者短期建议以观望为主。

棉花

货信息:棉花(新疆) 22920  棉花(江苏) 22940  棉花(陕西) 22890  棉花(河南) 22590

市场分析:当前内外棉花市场产业内部驱动接近结束,核心矛盾在于国储棉政策端的动向:抛储数量和质量的节奏以及补库强需求后对外棉的采购。随着中储棉宣布将扩大轮出量,其中包含新疆棉、进口棉等中高质量棉花,但中高质量棉花投放数量能否到位值得关注。未来市场存在两种情况:1、中高质量棉花大量投放。满足了市场需求,轧花厂若挺价松动,新花价格可能出现明显回落,但未来中高质量棉花储备库存下降,又不得不收储外棉以维护库存,外盘在采购支撑下,可能带动内盘上涨。2、近两日投放中,中高质量棉花量少,受到纺企明显追捧,价格逼近新棉市场价。若未来在中高质量棉花数量无法满足现货市场需求的情况下,期现存在修复基差的动力。

操作建议:棉花高位震荡即将出方向,美棉开启回落,多头逢高减持仍为主思路。


塑料

现货市场价格方面,华北地区lldpe价格在8850/吨, 华东地区价格在8850/吨,华南地区价格在9200/吨。

市场分析:海外原油价格触底反弹,对成本有所支撑。另外,国内降准,宏观情绪改善,利好工业品。1207日亚洲乙烯价格下跌,cfr东北亚收价1080美元/吨;外盘lldpe美金价格下跌,cfr远东收价1159美元/吨。目前供需基本面变化转差,供给端开工回升,进口货源下降。需求端持平,旺季即将过去,而且下游普遍观望为主。

操作建议:l2201震荡下行,预计在8400-8700/吨之间波动为主。


原油

市场分析:omicron病毒毒性较轻,市场应激反应基本过去,原油迎来连续反弹,wti主力重回70美元/桶上方,未来或在75美元/桶上下展开震荡。后市关注变异病毒影响以及伊朗核协议谈判,若伊朗核协议谈判进展顺利,伊朗或在明年恢复受制裁前产油水平。原油主要矛盾仍集中在供需平衡上,因此需要格外关注疫情影响和供给释放量。整体来看,供给方面拜登宣布释放战略储备油,或有67000万桶进入市场,但其影响有限。

操作建议:中期看,原油wti依托70美元/桶,趋势性反弹,近期原油波动率较大,谨慎操作。

橡胶

现货信息:橡胶现货价格:国产全乳胶:14555/吨,泰烟三片:16800/吨,越南3l标胶:13550/吨,20号胶:12550/吨。合艾原料价格:生胶片:55.2泰铢/公斤,烟片:62.15泰铢/公斤,胶水:60泰铢/公斤,杯胶:49.55泰铢/公斤

市场分析虽然近期橡胶基本面有多好转,但好转程度有限,且外部市场波动较大,因此仍然处于震荡区间。基本面看,印尼、印度、泰国近期受到降雨影响,割胶率下降,供应减少,橡胶受到成本端挺价,下方支撑较稳,近期主要价格影响因素从宏观环境再次转移至基本面,基本面边际好转,橡胶短期供应有紧张预期。新能源汽车对轮胎有一定需求,12月销售旺季轮胎开工达到60%以上,但重卡市场红利不再,需求好转有限。库存来看,虽然上期所仓单历史看仍然较低,但较年内有明显增量。青岛保税区及轮胎厂库存从大幅消库转为小幅消库,沪胶仍以区间震荡为主。开割情况来看,虽然东南亚雨季降水导致供给较预期有一定缩窄,但开割率处于历史中性,沪胶库存释放后主力转移05合约。

操作建议橡胶关注主力14000-15000/吨区间。

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