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【银河期货早评】—20211209-博天堂备用网址

2021年12月9日 09:21

2021年12月9日 09:21

铁矿

【夜盘复盘】

期货:期货铁矿 i2201 收于 641.5元/吨,期货铁矿 i2205 收于 648元/吨,铁矿 1- 5 价差 -6.5;


现货:青岛港 pb 粉价格710-720元/吨;青岛港超特粉价格在 460-470元/吨,折仓单约 652。


【重要资讯】

1、11月中国进口铁矿砂及其精矿10495.5万吨,较上月增加1334.5万吨,同比增长6.9%;1-11月中国累计进口铁矿砂及其精矿103836.1万吨,同比下降3.2%。


2、【中钢协:11月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1716.90万吨】中钢协:2021年11月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1716.90万吨、生铁1632.09万吨、钢材1910.94万吨。其中,粗钢日产171.69万吨,环比下降2.61%;生铁日产163.21万吨,环比增长1.59%;钢材日产191.09万吨,环比增长9.47%。


3、本周(20211202-20211208),北方六港库存共计8917.30万吨,环比减少103.88万吨。其中贸易矿占比74.53%,非贸易矿占比25.47%。北方九港库存共计10543.81万吨,环比减少107.11万吨。其中贸易矿占比75.53%,非贸易矿占比24.47%。


【交易策略】

昨日现货价格价格平稳运行。中央政治局经济会议主要基调稳增长,市场对政策改善预期增强,从而加强了对生产企业补库的预期,叠加目前吨钢即期利润较高,致原料价格偏强运行。基本面来看, 目前需求维持偏低水平,点钢库存数据显示开始去化,12月部分生产企业存在复产的可能,但是这部分需求增量释放会比较缓慢,预计本月中旬会有增量释放。供应方面,进口矿与国产矿供应年度均呈现减量,后期港存继续累库空间有限,但非主流矿成本中枢下移,对矿价反弹高度会形成压制。预计指数在 90-120 美金波动。


动力煤

【行情复盘】

当前,动力煤基本面供大于求格局逐步演化,不过基于整体市场情绪支撑,趋势性下跌暂未到来。昨天白天,动力煤主力合约宽幅震荡为主,夜盘低开后小幅高走报收675.8(-0.41%)。


【现货方面】

本期神华外购价格小幅下降,但远期市场下跌预期仍在,港口价格依旧维持下降趋势,5500大卡动力煤市场报价1120-1170元/吨,5000大卡动力煤市场报价950-1000元/吨,当前,主产地煤价持续下跌,港口成本支撑减弱,贸易商发运意愿较低,多数贸易商表示下游有需求预定后才进行发运,但大秦线与呼铁局基本处于满发状态,高调入以矿企发运为主,市场煤偏少,港口库存维持中位偏高水平运行。终端方面,由于神华价格降幅较小,部分之前观望的买方询货问价略有增加,但在买涨不买跌的心态下还盘持续压价。整体而言,市场活跃度偏低,买卖双方僵持为主,成交冷清


【交易策略】 

近期鄂市煤炭日度产量稳定在260-270万吨之间,销量持续小幅下滑,坑口需求不振,矿价继续小幅下调为主。大秦线运量继续维持在130万吨,环渤海港口调出高位 ,整体库存降至2080万吨附近,但锚地船舶数量亦较前期大减100艘,整体库存仍超过近三年同期水平。沿海区域电厂日耗回升缓慢,同比偏低,库存继续大幅增加,全国电厂库存同比增加1600万吨左右,可用天数达到24天。短期内,市场受宏观刺激支撑,但中长期看,基本面供大于求格局进一步演化,反弹布局空单为主。重点关注政策动态。


螺纹热卷

【夜盘复盘】

期货:rb2201收于4578元,rb2205收于4354元;hc2201收于4731元,hc2205收于4533元。螺纹1-5价差收于224元,热卷1-5价差1198元。01合约卷螺153元,05合约卷螺差179元。


现货:上海中天螺纹在4860元(折盘面5010左右)。上海本钢热卷4900元。


【重要资讯】

1、零售:2021年11月乘用车市场零售达到181.6万辆,同比下降12.7%,相较2019年11月下降6%,11月零售总体不强。

11月零售环比增长6.0%,相对近几年的11月环比增长4%,今年11月零售走势是稍有改善的。

11月车市改善是有较好的环境基础,由于良好的防疫措施,9月底到11月中旬疫情平稳,解封有利于车市消费恢复。9月末芯片供给逐步改善,促进11月产销攀升。


2、前11月全球新船订单同比大增近140%创8年来新高。韩国造船业11月接单量再居榜首,但中国造船业基本锁定今年新船订单冠军。对于造船业而言,这或许是一个皆大欢喜的最好结果。

根据克拉克森在12月7日的最新数据,今年11月全球新船订单量共计132万cgt,其中韩国船企接单量为77万cgt,市占率58%,远高于排名第二的中国船企(46万cgt市占率35%),连续两个月单月接单量排名世界第一。


3、百年建筑网:近期建筑材料价格虽有回落,但仍居高位,加之受疫情等不可控因素影响,项目工程整体进度放慢或推至明年,赶工期情况减少,混凝土市场需求走弱。


【交易策略】 

市场仍在走复产逻辑,原料焦炭盘面坚挺,成材较弱,后期更多可能以成材价格下跌来完成钢厂利润收缩。贸易商反馈板材价格上涨后终端拿货相对抗拒,低价区间走货较好,整体成材需求短期韧性仍在,预计价格以区间震荡为主,低多高空,继续关注今日钢联产量库存情况。


单边:激进者逢高空热卷,风险点:热卷需求大幅增加。


套利:据悉下游赶工情况减少,卷螺差暂时出局观望。


焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货:j2205盘面上涨,增仓519手收于2974元/吨,jm2205盘面上涨,增仓757手收于2087.5元/吨。焦炭1-5价差33元。焦煤1-5价差11元。

现货:日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价2750,对应01合约焦炭仓单2990元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2260元,单一蒙煤仓单2260元左右。


【重要资讯】

1、中国煤炭资源网消息,进口蒙煤方面,7日甘其毛都口岸通关100车,近日通关维持低位运行,目前口岸可交易资源较少,蒙5原煤报价1550-1650元/吨。     


2、中国煤炭资源网消息,炼焦煤市场涨跌互现,其中山西长治地区主流煤企贫煤、贫瘦煤及瘦煤价格下调50-250元/吨,内蒙古乌海地区部分肥煤竟拍成交价格较上周再度上涨200-205元/吨。 


3、随着焦炭市场情绪进一步好转,焦企惜售现象也逐步增多,市场低价资源消失,叠加部分区域煤价又开始强势反弹,焦企多有提涨意愿,后期需重点关注焦企库存变化以及钢厂采购力度。


【交易策略】

现货前期超跌煤种补涨,蒙煤价格回升,内蒙地区供给收紧,焦煤盘面价格走强,焦企方面随着出货情况好转,场内库存持续回落,加之焦企开工率低位运行,焦炭供应存在偏紧预期,西北区域部分焦企开启焦炭提涨模式,幅度为 100-120 元/吨。


单边:震荡偏强。


套利:无明显驱动,观望为主。


有色金属板块



前期减产逐渐产生实质影响 外盘带动国内向上的弹性


【市场评价】

进入12月份,前期减产的湖南、陕西等地逐步产生影响,海外lme库存仍然在减少,昨日美国地区仓单大量减少,带动氛围提升,而且国家再度出台刺激家电、汽车类消费的政策(发改委),宏观情绪上有一定程度的利好。当前国内由于供需两弱,库存稳定在12万吨上下,近期需求端略有好转,下游逢低采购,宁波地区一定导致终端企业转向上海地区采购,拉抬地区升贴水,但预计高价反过来会再度抑制需求,所以还需观察反弹力度,谨慎追多。


供给端:据smm调研,2021年11月smm中国精炼锌产量51.95万吨,加工费持续的下跌以及电价跌幅慢对于冶炼厂形成的压力正在增加,已有部分湖南地区冶炼厂表示基于成本压力,计划控产运行,12月产量或不及预期(预计53.3万吨)。


消费端:华北地区环保形势在冬奥会结束之前都会不定期的扰动,对消费形成抑制。现货市场目前货源充足,下游主要以刚需采购为主,冶炼厂成本的高对锌价形成一定支撑,短期锌价下行空间有限,但是没有强劲的需求的大背景下,高度也有限,仍然以区间操作为主。


【交易策略】

单边:外盘由于库存低,生产受限,向上的弹性大于国内,所以近期外盘会带节奏更多一些;国内下游终端需求不佳,刚需采购,导致价格没有单边趋势,所以目前整个格局偏震荡,短期多空矛盾不明显,向上的毛刺会多一些,建议区间操作,或者采用期权利润增厚策略;


套利:近期进口利润明显修复,前期内外盘反套可适当止盈。


期权:区间波动,可适当卖出宽跨式期权投机


【盘面回顾】

昨日伦铜继续走高,收于9653美元/吨,涨102.5美元/吨,涨幅1.07%,增仓1931手至26.2万手。


【重要资讯】

1、 据国际铜业研究组织(icsg)称,2020年精炼铜市场短缺47.90万吨。icsg预测2021年小幅短缺4.2万吨,2022年预计供应过剩32.80万吨。


2、初步试验显示辉瑞疫苗加强针可中和变异毒株omicron,标普500指数闻讯创下今年最大三天涨幅。


【交易策略】  

宏观方面,辉瑞疫苗加强针可中和奥密克戎的消息带动市场风险情绪走高,美股上涨。本周国内即将公布社融和新增人民币贷款数据,市场预计数据会有改善,总体来看,目前宏观面比较乐观。基本面方面,昨日lme铜库存小幅增加,lme铜注销仓单下滑至2200吨,占比仅有2.93%,lme0-3升水下滑至2.25美元/吨。国内货源逐渐变得宽裕,价格上涨以后,下游拿货的意愿不强,升贴水可能会继续受到压制。盘面上来看,目前宏观氛围转好,伦铜可能还有反弹空间,静待多头动能充分释放,伦铜站上布林轨道中沿,往上沿运行,关注上轨压力。


强现实弱预期  高库存拖累铝价反弹


【市场评价】  

12月是下游需求传统的小旺季,叠加跌价补库的需求,所以出库数据表现不错,但是保税区库存还在增加,需求表现还是不错的,但是整体看库存高于往年同期水平,宏观层面最近暖风频频,如果这个时候铝价还不能有效的反弹,那么即将到来的淡季可能就比较麻烦,自从这次暴跌以来,多头的氛围消退,更多的回归产业主导的现货基本面,所以淡季压力还是比较大的。


基本面情况:供给端目前西南地区产能逐步缓慢复产,神火运行产能恢复至50万吨以上;需求端修复,但也即将春节淡季,要谨慎是否可持续,所以即使要做多也仅以反弹的思路参与。成本端煤炭价格预计再度下跌,氧化铝价格继续下跌,阳极见顶等多重因素共振影响,在走下行路径,所以基本面短期判断中性。


【交易策略】  

单边:目前受到季节性需求小旺季及下游企业补订单的影响,库存下降,强基本面属性支撑铝价;从大周期来看,需求强是短期季节性的,长期逻辑保持空头思路不变,可保持一部分资金机动区间操作,一部分长线空单。


套利:期现套利可适当止盈,给年底大贴水留出子弹;内外盘反套出场观望,规避退税的降低的可能性;


期权:方向不明朗,可配合期货、现货工具使用,采用利润增厚策略等


镍及不锈钢

周三镍价反弹乏力,国内外镍市都在减仓。


近期印尼镍铁新产能集中投放,再加上国内镍铁企业复产,镍铁价格下跌,这给镍价形成压力,另外不锈钢厂大面积亏损,企业开始减产检修,这也成为镍的潜在压力,我们倾向于镍价上涨动力不再,反弹沽空成为主要操作策略。不锈钢昨天夜盘止跌,空头开始退场,据悉,目前不锈钢企业计划从12月中旬到明年2月份减产,鉴于不锈钢价格下跌幅度过大,企业将会减产,交易上空头开始获利平仓。


能源化工板块

纸浆

【行情复盘】

期货市场:强势运行。sp主力01合约报收6108点,上涨 4点或 0.07%。

现货木浆市场:江浙沪地区进口化机浆市场盘面高位运行,供应略显紧俏,业者低价惜售。据闻市场化机浆含税价4000元/吨。区进口针叶浆现货市场供应量稳定,盘面随行就市,业者观望气氛浓郁。市场含税参考价:银星5950-6000元/吨,部分加针6000-6050元/吨,凯利普、北木除外。


现货生活用纸:川渝地区生活用纸市场略有偏强,喷浆竹浆大轴含税现款现汇市场价格在6600-6700元/吨,近日部分纸企略提张出厂价,个别偏高心理价位在6900元/吨水平。河北保定汇丰卫生用品有限公司专业生产喷浆木浆生活用纸,主要产品有“娃娃鱼”,自提出厂:15.5g-16g喷浆木浆大轴6800元/吨。


【重要资讯】

援引中国日报网消息:天猫超市计划将于近日推出20000个猫窝版纸箱,优先提供给购买宠物用品的消费者。这些纸箱将进行特殊加工,在箱体上设计裁剪线,消费者收到包裹后,按照裁剪线简单裁剪,就能做成猫窝。天猫超市也建议爱宠人士,在投放“猫纸箱”时,可以先征求一下邻里的意见。为了减碳环保,天猫超市发出的快递箱中,目前有七成是二次回收利用的纸箱,据估算,一年可以节约40万吨水和木材。


【交易策略】

国内青岛港港内库存周环比去库-6.9%,以阔叶货源居多。sp主力01合约少量追多,宜在6010点前期高位处设置止损。


天然橡胶及20号胶


【行情复盘】

ru相关:ru主力05合约报收14335点,下跌-285点或-1.95%;日本jru主力05合约报收236.5点,下跌-0.5点或-0.21%。截至前日12时,云南wf报收13500-13550元/吨,产地标二报收12300-12400元/吨,泰国烟片报收16300-16600元/吨,越南3l报收13000-13100元/吨。


nr相关:nr主力02合约报收11030点,下跌-270点或-2.39%;新加坡tf03合约报收173.4点,上涨 0.9点或 0.52%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场走低5-15美元/吨。烟片船货报收1980-1990美元/吨,泰标现货或近港船货报收1760-1770美元/吨,马标现货或近港船货报收1770-1780美元/吨,泰混现货或近港船货报收1780-1790美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价12300-12500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价15000元/吨。华东丁二烯报价5200-5300元/吨。


【重要资讯】

援引qinrex数据:1月至11月,越南出口天然橡胶合计67.1万吨,较去年的53.7万吨同比增加 25%。其中,标胶出口42.9万吨,同比增 41%;烟片胶出口6.8万吨,同比增 9.7%;乳胶出口17万吨,同比微增 0.6%。1月至11月,越南出口混合橡胶合计104.1万吨,较去年的100.1万吨同比增加 4%。其中,svr3l混合出口36万吨,同比下降-7.2%;svr10混合出口66.2万吨,同比增 12%;rss3混合出口1.9万吨,同比降-17.4%。


【交易策略】

国内乳胶市场成交放缓,成本端支撑不足。援引第三方统计,国内全钢产线成品库存报收38天,半钢产线成品库存报收38天,整体同比累库 12.2%,连续第4周垒库。11月,上海私家车牌照投放量报收1.11万块,同比(相对)减少-0.9%,已较6月的-13.5%持续改善至今,属否极泰来,环比未见明显宽松意向。ru主力05合约宜观望,关注14290点前期高位处的支撑;nr主力02合约观望,关注11200点近日低位处的压力。



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